Criação robusta de vagas colide com cenário geopolítico tenso
Federal Reserve (Fed) – O mercado de trabalho norte-americano surpreendeu em março com 178 mil novas vagas, bem acima das 60 mil esperadas, enquanto a taxa de desemprego recuou para 4,3%. A leitura anima investidores, mas a guerra envolvendo o Irã eleva o risco de inflação e freia apostas em cortes de juros ainda em 2026.
- Em resumo: Emprego forte sustenta juros altos, porém choque no petróleo pode obrigar o Fed a recalibrar a trajetória monetária.
Dados de março superam projeções do mercado
O relatório payroll, divulgado pelo Departamento do Trabalho, mostra a maior abertura de vagas desde novembro. Em condições normais, números robustos como esses reforçariam a tese de manutenção – ou até elevação – da taxa básica, hoje entre 3,5% e 3,75%.
“Os dados divulgados hoje apontam para um risco menor de enfraquecimento no mercado de trabalho, que ainda mostra resiliência”, avalia Claudia Moreno, economista do C6 Bank.
Guerra com Irã e preço do petróleo turvam horizonte dos juros
O conflito no Oriente Médio elevou o barril do Brent acima de US$ 90, patamar não visto desde outubro. Alta na gasolina costuma reverberar rapidamente na inflação norte-americana, lembrando 2022, quando o CPI superou 9% ao ano e forçou o Fed a sua campanha mais agressiva de aperto em quatro décadas.
Além da geopolítica, fatores domésticos agravam a incerteza: tarifas adicionais sobre produtos asiáticos ganham força no Congresso, enquanto planos de deportação em massa podem encarecer mão de obra no agronegócio. Mesmo com o payroll aquecido, as vagas em aberto recuaram em fevereiro ao ritmo mais forte em 18 meses, sinal de que parte das empresas já aperta o cinto.
Para analistas de Wall Street, o balanço de riscos virou um “puzzle” para Jerome Powell: se o emprego segue resiliente, a queda de juros perde impulso; se a inflação sobe por choque de oferta, cortes podem ficar ainda mais distantes. Projeções compiladas pela Bloomberg apontam que 57% do mercado já aposta em juros estáveis ao longo de 2026, contra 38% na semana passada.
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Crédito da imagem: Getty Images
