Alerta de rentabilidade: custos disparam e podem frear o otimismo
SLC Agrícola – O BB Investimentos revisou recentemente o preço-alvo das ações SLCE3 de R$ 18,40 para R$ 21,90, mas manteve a recomendação neutra, sinalizando que a pressão sobre margens segue no radar dos investidores.
- Em resumo: Target sobe 19%, porém conflito no Oriente Médio encarece fertilizantes e ameaça o lucro de 2026-27.
Safra atual impulsiona caixa, mas risco geopolítico pesa
A melhora operacional da temporada 2024/25, puxada por soja, milho e algodão, garantiu forte geração de caixa. Ainda assim, o fluxo livre continua apertado diante do ciclo elevado de investimentos.
“O repique nos custos de fertilizantes após o início do conflito deve reduzir a rentabilidade da companhia já a partir de 2026”, alerta o relatório assinado por Georgia Jorge.
Expansão de área planta otimismo, mas insumos mais caros desafiam 2025/26
Para 2025/26, a SLC projeta ampliar a área plantada em 13,8%, alcançando 837 mil hectares. A soja segue dominante, com produtividade já levemente acima da previsão inicial. No entanto, o custo médio por hectare cresce diante da valorização dos insumos — movimento que coincide com o câmbio mais volátil e a Selic em trajetória de queda, fatores que mexem com o caixa agrícola e o apetite dos credores.
Historicamente, quando o dólar salta 10%, o adubo importado sobe quase na mesma proporção, pressionando margens. Se a geopolítica mantiver os preços de potássio e fósforo elevados, o impacto pode chegar a 2 pontos percentuais no Ebitda, segundo estimativas do setor.
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Crédito da imagem: Divulgação / SLC Agrícola
