Gestão vê combinação rara de dividendos altos e forte ganho de capital
Hedge Investments – Em meio ao ciclo de cortes da Selic e à cautela provocada por tensões geopolíticas, a gestora de R$ 11 bi alerta que os fundos de fundos (FOFs) listados na B3 podem entregar até 30% de valorização, além de dividend yields atrativos, mesmo negociando hoje com 14% de desconto sobre o valor patrimonial.
- Em resumo: desconto histórico cria potencial de ganho que rivaliza com FIIs de tijolo, segundo a Hedge.
Desconto de 14% aciona sinal verde para novos aportes
O Hedge Top FOF (HFOF11), carteira de R$ 1,78 bi distribuída entre lajes corporativas, logística, shoppings, CRIs e até outros FOFs, concentra a tese. “Buscamos ativos com bons fundamentos a preços atrativos”, explica Mauro Dahruj, diretor da casa, em entrevista reproduzida pelo Valor Econômico.
“Os FOFs oferecem potencial de ganho de capital semelhante ou superior ao de tijolo, partindo de um dividend yield elevado e parecido com o dos fundos de papel”, afirma Dahruj.
Selic em queda reposiciona FIIs no radar do investidor
Desde agosto, o Banco Central já reduziu a taxa básica em 2 pontos, de 13,75% para 11,75% ao ano. Historicamente, cada recuo de 1 ponto percentual na Selic costuma elevar o Índice de Fundos Imobiliários (IFIX) em torno de 6%, segundo séries compiladas pelo próprio BCB. Caso o ritmo continue, FOFs tendem a capturar o efeito duplo: reprecificação das cotas subjacentes e compressão dos yields exigidos pelo mercado.
No curto prazo, porém, juros reais ainda elevados mantêm o apetite a risco sob controle. Para o investidor pessoa física, a diversificação automática dos FOFs funciona como amortecedor: uma fração em CRIs indexados ao IPCA protege contra inflação, enquanto lajes de alto padrão se beneficiam da retomada gradual de demanda por escritórios.
O que você acha? O desconto atual dos FOFs é oportunidade ou armadilha de valor? Para mais análises e carteiras recomendadas, acesse nossa editoria de Investimentos.
Crédito da imagem: Divulgação / Hedge Investments
