Atualização do banco indica que a recuperação do papel pode vir antes do previsto
EcoRodovias (ECOR3) – Depois de amargar forte correção em 2024, a concessora de rodovias voltou ao radar do Citi, que elevou a recomendação para “compra” e enxergou espaço expressivo de valorização até o fim de 2026.
- Em resumo: preço-alvo caiu de R$ 11 para R$ 10, mas ainda sugere alta de 29,7% sobre o último fechamento.
Por que o Citi mudou de ideia?
Segundo relatório obtido pelo mercado, o banco norte-americano destaca que a Taxa Interna de Retorno (TIR) da companhia subiu para 16,7% após a queda de 23,7% acumulada no ano, tornando o valuation mais atrativo em relação a outros ativos de infraestrutura.
“O crescimento do tráfego deve se tornar o principal gatilho de desempenho, enquanto a assimetria de alta permanece favorável”, pontua o analista Filipe Nielsen.
Cenário macro: tráfego, PIB e custo de capital
A retomada da atividade econômica – o último boletim Focus aponta avanço de 2,0% do PIB em 2024 – favorece o fluxo nas rodovias pedagiadas. Como a maior parte das despesas é fixa, cada ponto percentual extra de veículos gera alavancagem operacional direta nas margens da EcoRodovias.
Mesmo com a Selic acima de 10% e previsão de cortes graduais, o Citi avalia que o impacto financeiro é “administrável”, já que a maior parte da dívida da empresa está indexada à inflação e a curvas de longo prazo. A alavancagem, contudo, deve seguir alta até 2030, refletindo os desembolsos recentes em aquisições e capex de novos trechos.
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Crédito da imagem: Divulgação / EcoRodovias
