Mudança nas regras da Caixa vira o jogo para a construtora
MRV – Às 10h11, papéis da companhia cediam 4,16%, a R$ 7,61, após a prévia operacional do 1T26 revelar que a nova política de repasse da Caixa Econômica Federal derrubou a expectativa de fluxo de caixa positivo.
- Em resumo: impacto das transferências de clientes à Caixa anulou o ganho de R$ 128 milhões no FCF ajustado.
Geração de caixa decepciona mesmo com vendas de R$ 2,5 bi
Embora as vendas líquidas tenham avançado 14% ano a ano, chegando a R$ 2,5 bilhões, o consumo de caixa no Brasil falou mais alto. Segundo relatório do Bradesco BBI, a migração de contratos para o banco público reduziu a entrada de recursos, minando a chance de uma cifra líquida levemente positiva. Já o JPMorgan destacou que a venda de ativos da subsidiária Resia foi essencial para manter os covenants sob controle.
“As ações negociam a 0,7 vez o valor patrimonial, mas a visibilidade segue limitada sem aceleração do caixa doméstico”, ressaltou o BTG em comentário a clientes.
Selic em queda e Minha Casa Minha Vida podem aliviar pressão
O mercado de baixa renda continua beneficiado pelo programa Minha Casa Minha Vida e pelo ciclo de cortes da Selic iniciado em 2025. Uma taxa básica menor reduz o custo do financiamento imobiliário, abrindo espaço para recuperação das margens ainda em 2026. Além disso, o esperado leilão de carteiras da Caixa no segundo semestre pode destravar fluxo de recebíveis para construtoras focadas nesse segmento.
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Crédito da imagem: Divulgação / MRV
