Venda pontual de Fiagro impulsiona lucro, mas eficiência ainda preocupa
Boa Safra (SOJA3) — A produtora de sementes reportou lucro líquido de R$ 27,4 milhões no 1º trimestre de 2026, mas viu o ganho recorrente desabar 36%, para R$ 3,7 milhões, quando excluída a venda das últimas cotas do Fiagro SNAG11.
- Em resumo: ganho contábil cresceu 62%, mas Ebitda ajustado continuou negativo em R$ 25,4 milhões.
Lucro contábil x lucro real: entenda o descompasso
O efeito extraordinário da alienação de participações no SNAG11 inflou o resultado. De acordo com o CFO Felipe Marques, o ajuste foi necessário para “dar comparabilidade” aos investidores. Dados da Reuters mostram que, em setores de baixa margem como o agrícola, distorções pontuais podem mudar completamente a leitura de curto prazo.
“O que a gente fez foi tirar a consolidação do SNAG11 para mostrar a operação em continuidade”, explicou Felipe Marques.
Carteira de R$ 1,5 bi: fôlego para o segundo semestre?
Apesar do custo financeiro 78% maior, a companhia encerrou março com pedidos recordes de R$ 1,5 bilhão, R$ 100 milhões acima de 2025. O CEO Marino Colpo ressalta que as entregas se concentram no segundo semestre, quando 70% da receita anual costuma entrar no caixa.
O movimento ocorre em meio a juros básicos de 10,75% ao ano e crédito rural mais caro, cenário que pressiona concorrentes menores. Mesmo assim, a diversificação em milho, feijão e serviços fez a receita líquida dessas linhas crescer 31%, representando 76% das vendas de sementes — percentual inédito.
Endividamento alongado e impacto de juros altos
A dívida bruta atingiu R$ 1,63 bilhão após emissões de CRA em 2025, porém apenas R$ 61,7 milhões vencem em 12 meses. Embora o alongamento alivie o caixa, o custo imediato saltou: despesas financeiras somaram R$ 79,3 milhões, num momento em que o Banco Central sinaliza cortes graduais na Selic para 2026, fator que pode aliviar esse peso nos próximos balanços.
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Crédito da imagem: Divulgação / Boa Safra
