Base de clientes bate recorde, mas investidores miram rentabilidade
Nubank – Na noite da última quarta-feira, a ação da fintech recuou com força no after hours de Nova York logo após a divulgação do balanço trimestral, que mostrou uma carteira de 135,2 milhões de clientes, avanço anual de 14%. O tombo acendeu o alerta sobre a capacidade de transformar escala em lucro num ambiente de juros ainda elevados.
- Em resumo: papel cai no pregão estendido apesar do novo recorde de usuários.
O que derrubou a ação fora do pregão?
Segundo apuração da Reuters, gestores enxergam uma possível desaceleração na geração de receita por cliente — métrica vital para fintechs que crescem primeiro a base para, depois, capturar margem. O mercado também pesou dúvidas sobre a evolução da carteira de crédito em meio a uma inadimplência que segue acima da média histórica no Brasil.
Em março de 2026, o Nubank somou 135,2 milhões de clientes, expansão de 14% em 12 meses, reforçando a posição de maior banco digital da América Latina.
Selic alta e competição pressionam perspectiva de margem
Embora o Banco Central tenha iniciado cortes graduais na Selic desde agosto de 2024, a taxa permanece em patamar restritivo para o consumo, encarecendo captação e aumentando o custo do crédito. Paralelamente, gigantes tradicionais intensificaram ofertas digitais sem tarifa, elevando o custo de aquisição de novos usuários para fintechs.
O histórico recente mostra que, em 2025, o Nubank ampliou receita em ritmo superior a 50% ao ano, mas ainda conviveu com volatilidade de lucro líquido a cada trimestre — um lembrete de que o modelo de growth exige disciplina no ciclo de crédito. Caso a economia brasileira desacelere nos próximos meses, analistas projetam menor expansão de transações com cartão, segmento-chave para a instituição.
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Crédito da imagem: Divulgação / Nubank
