Selic elevada e concorrência de crédito privado minam retorno dos “queridinhos” do mercado
Verde Asset – Nos últimos três anos, apenas o fundo da casa de Luis Stuhlberger entregou 133% do CDI, enquanto nomes como SPX, JGP e Kapitalo ficaram bem abaixo do índice de referência, evidenciando a perda de brilho dos multimercados mais badalados.
- Em resumo: Só o Verde superou com folga o CDI; rivais acumulam saídas bilionárias de recursos.
Ranking expõe queda de performance das gestoras renomadas
No universo de 358 multimercados disponíveis, o fundo Verde ocupa a 38ª posição. Já o Kapitalo Zeva aparece em 119º, e casas como Legacy e Gávea figuram entre as últimas colocações. Segundo levantamento da Reuters, o fluxo negativo nesses veículos acompanha uma tendência global de migração para estratégias passivas e crédito.
“Para o multimercado existir, ele tem a missão de bater o CDI. Continuamos trabalhando duro para gerar resultado consistente no longo prazo”, diz César Aragão, da Bahia Asset.
Por que os multimercados perderam terreno?
O ciclo prolongado de juro real elevado — a Selic chegou a 13,75% em 2023 e ainda opera em patamar restritivo — tornou títulos públicos e fundos de crédito mais atraentes. Ao mesmo tempo, ETFs e fundos isentos de IR capturaram fluxo, pressionando as taxas de administração dos macro. A taxação de fundos exclusivos, em vigor desde o ano passado, também reduziu o colchão de captação desse segmento.
Na ponta operacional, os grandes patrimônios — alguns acima de R$ 30 bilhões — dificultam ajustes rápidos em ambientes voláteis, diluindo o “alpha” que consagrou nomes como SPX e JGP na década passada.
Queda de juros pode virar o jogo?
Com a curva futura indicando Selic abaixo de 9% em 2025, gestores apostam que a classe recuperará competitividade, sobretudo em estratégias mais enxutas e nichadas. Investidores, porém, seguem cautelosos: nos últimos 12 meses, todos os fundos da lista registraram resgates, somando centenas de milhões de reais.
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Crédito da imagem: Divulgação / Verde Asset
